Архив рубрики: По ходу дела

путевые заметки исследователя, непраздно шатающегося по просторам рыночно-финансовой индустрии
впечатления, соображения, выводы исследований, заключения
и все это о рынке — месте, где торгуют надеждой

Рынок как физическая система. Анализ и алгоритмы его применения

за деньги можно сделать многое, а поскольку на бирже очень большие деньги, то сделать можно просто все; т.е. можно так повлиять на рынок, что возникнет любая, наперед заданная конфигурация динамики цены

предположение о модели поведения каждого участника рынка: сначала он будет открывать позицию, потом удерживать, а потом закрывать; время на операцию (открытие или закрытие позиции) зависит от размера (вкладываемого или вложенного) капитала; время на удержание зависит от динамики цены, т.е. от реакции рынка на действия участника;

соотвественно получается модель: участник рынка совершаетс действие и анализирует реакцию рынка, т.е. всех остальных участников; т.о. поведение представляется, как действие системы с обратной связью; соответственно и поведение рынка в целом описывается такой же моделью;

любое воздействие на рынок является импульсным, т.е. имеет конечное время действия и конечную функцию распределения амплитуды; вариантов формы 3: симметричная, с положительным и отрицательным эксцессом

реакция рынка на внешнее воздействие может быть нейтральной (угасание в вязкости и/или шуме), безразличной (скачок цены), подавляющей или усиливающей, что характеризуется знаком обратной связи

устойчивые состояния динамической системы, находящейся под воздествием внешних импульсных сил, инерции, обратной связи, трения (вязкости) и шума:
1. прямолинейное или слабо криволинейное движение
2. колебания с постоянной, увеличивающейся или уменьшающейся амплитудой
3. flat — случайные колебания в диапазоне

в каждом из состояний в выигрыше оказывается какая-то группа участников рынка:
1. инвесторы
2. краткосрочные спекулянты
3. котировщики

еще одна важная категирия участников — обслуживающий «персонал» биржи зарабатывает всегда (на комиссии и предоставлении информационных услуг), но больше зарабатывает при увеличении объемов операций

закон рынка, как системы:
рынок стремится занять какое-то из «стабильных» состояний; время нахождения в стабильном состонии теоретически неограничено, однако существуют участники, которые стремятся перевести рынок в другое состояние;

т.о. рынок — это динамическая система, переходящяя из одного состояния в другое;

время нахождения в состоянии и время перехода (фазовые переходы, скачки)

как выделить состояния, как определить воздействие и предположить следующее состояние?
как измерить параметры системы?
вывод: прогнозированию поддается не столько изменение цены, сколько состояние системы

эффективно использовать удается только некоторые фазы некоторых состояний
цена отражает всю известную информацию?
prices fully reflect all available information
и да, и нет
цена отражает все реакции участников рынка, которые может быть знают всю известную информацию и может быть отреагировали или находятся в процессе, или не будут реагировать вовсе
т.е. между информацией и ценой стоит прослойка участников, реакция которых независимо от их природы является импульсной: от дельта-импульса у мелкого или очень «импульсивного» инвестора до обобщенного вида трапеции у крупного или спокойного инвестора.

физическая модель динамики биржевых цен:
броуновское движение осцилляторов в разреженной среде:
характерное время между столкновениями больше, чем 1.5 периода
среда обладает вязкостью, вызывающей затухание колебаний
среда наполнена случайными стенками, столкновения с которыми могут быть упругими, неупругими и активными (сохранение энергии, потеря энергии и передача энергии от стенки)
собственная частота колебаний осилляторов меняется в разы
выбают случаи вырожденнных осцилляторов
еще проще и точнее:
броуновское движение шарика в среде случайных (медленно) движущихся стенок разной длины

пояснения к разной скорости течения процесса:
река течет по извилистому руслу, совершая колебания разной амплитуды
и течет она с разной скоростью в разных местах
если ехать на лодке и измерять пройденный за интервал времени путь,
то чтобы правильно восстановить тректорию (русло), надо сделать преобразование измерений в соответствии с разной скоростью

в случае биржевых цен измерителем скорости процесса (времени) может быть либо шум (средний размах цен за интервал), либо плотность информации на один интервал времени, точнее минимальное количество интервалов, возникающее при описании полутора периодов колебания (2 минимум и 2 максимум) ; почему 1.5 интервалов?  для определения периода нужно больше периода из-за наличия диапазона безразличного равновесия, вызывающего образование канала конечной величины; а для определения конфигурации канала — нужны как минимум 4 экстремума

Хищное животное «рынок»

— руководство приручения для хронического неудачника (это довольно старый текст, так что терминология еще «та»)

«если Вы совершили 10 неудачных трейдов подряд — значит это кому-то выгодно, значит это не случайно»

сначала я хотел написать, как выигрывать ленивому недисциплинированному неудачнику однако потом понял, что ленивый и недисциплинированный — недостоин собственно выигрывать; поэтому дальнейшее — это для в меру трудолюбивых и дисциплинированных неудачников; особенно большое количество труда и не понадобиться, избыток дисциплины — тоже
проверка себя на неудачника:
1. каждое колебание, в которое входишь — будет корявым, коротким и неустойчивым
2. каждое колебание, против которого войдешь — будет сильным, длинным и устойчивым, вплоть до аномалии вида «раз в жизни»
3. каждое колебание, из которого выйдешь «по ходу» — будет потом таким же, как и колебание «против»
4. все хорошие точки были «вчера», т.е. к оптимальному времени операций всегда опаздываешь
5. часто бывают ситуации вида: «только меня и ждали» (динамика меняется сразу после совершения операции и попадание в локальный экстремум с точностью вплоть до секунд и долей процента)

если это все относится к Вам, если Вы чувствуете иногда, что рынок играет против Вас лично — значит все это написано именно для Вас и оно Вам обязательно поможет
стоит «только» захотеть

из критериев неудачи много чего следует

следствия:
1. что ни делай — на длинном тренде не усидеть, т.е. прибыль «вытерпеть» нельзя
2. убытки можно терпеть сколько угодно и чем дольше терпишь, тем больше шансов закрыться в мин/мах
3. чем длиннее тренд, тем больше тянет встать против него
4. шансов попасть в длинный тренд в его направлении практически нет
5. признаки отупения: нереагирование на самые очевидные сигналы; при этом шоры с глаз обычно спадают сразу при закрытии позиции
6. большинство хороших точек входа пропускаются и это нормально; ненормальным является слишком частое попадание в хорошие позиции и избыточный рост прибыли — это явный признак подыгрывания рынком, значит пора делать передых.
7. когда ты в рынке — ты уже жертва и тебя поимеют; вопрос только в том, когда, насколько и в чем это будет выражаться; м.б. тебе дадут поесть для того, чтобы скормить еще более крупной жертве;
8. рынок усиливает неправильное действие и смягчает правильное; т.е. проиграть при неправильной игре можно больше, чем выиграть при правильной.

причины:
1. рынок, как система игры всех против всех легко самоорганизуется так, чтобы выиграть у тех, кто играет неправильно, т.е. против силы
2. как самоорганизовавшаяся система рынок имеет «интеллект» и хитрость:
он заманивает сразиться с ним в каратэ, показывая, как легко при этом выиграть на малых деньгах, а потом легко же обыгрывает, когда дело дойдет до серьезных денег.
3. поддерживаемая рынком и легко воспринимаемая лохами иллюзия: «с рынка можно взять сколько угодно», а на самом деле с рынка можно взять ровно столько, сколько он позволяет, и ни центом больше
4. «научная формулировка»: для того, чтобы выиграть — надо попасть в фазу с процессом колебаний; это можно; но потом рынок постарается «сбить» фазу и, как бык, скинуть оседлавшего его седока
5. анализ неудачника характерен тем, что вывод зависит либо от направления открытой позиции, либо содержит большой расчет на удачу (которой собственно и нет)

в этом плане рынок устроет также, как все раздеваловки в мире: и картежники в поезде, и наперсточники, и серьезные шулера;
и у всех есть одно важное правило: сначала дать выиграть; немного, чтобы зацепить;
дальнейшая система будет построена на эксплуатации именно этого свойства любой раздеваловки;

как выиграть при таких входных условиях?
1. понять, что вызывает все это
2. научиться другой игре
3. применять наученное

ответы:
1. вызывает все это желание сразиться с рынком в боевом карате
2. учиться игре по принципу ай-ки-до: использовать энергию движения противника в своих целях,
не вступая с ним в контактный бой и особенно в соревнование на удержание ударов
3. изменить постановку задачи: вместо доказательства кому-то чего-то просто стараться прирастить счет
(подмена целей — обычное дело для трейдеров и залог психологических проблем)
и все будет ОК
и очень быстро
теорема о существовании оптимального фильтра
основные моменты техники:
1. находится в рынке как можно меньше времени (для уменьшения вероятности попасть в аномалию и уменьшения привыкания к позиции, возникновения отупения)
2. при открытии и удержании позиции четко отделять «в надежде на» от «в расчете на»; надежда в трейдинге должа умереть первой, еще до открытия позиции;
3. заставлять рынок работать на себя даже в мелочах:
все входы и выходы только по ловушкам (лимит-приказы по цене, лучше рыночной)
приказы на выход ставить сразу после открытия позиции и не жадничать: чем ближе приказ, тем больше вероятность его исполнения
4. если ловушка не срабатывает — то закрывать сразу же, переставив ловушку в зону 99% вероятности исполнения
5. держать открытыми ровно столько позиций, за сколькими можно одновременно уследить: если это 1, ну значит 1; на сказки про важность диверсификации можно пока не обращать внимания; (отдельно о рисках см. в приложении 1)

образы:
рынок играет в игру «любишь — не любишь», а трейдер в игру «веришь — не веришь»;
причем, работают все человеческие правила:
— от любви до ненависти — один шаг;
— кого больше любят, того больше будут недавидеть;
— любимому прощается все, ненавистному — ничего;

ралли — это стадо, несущееся, не глядя вперед; чтобы его остановить, надо поставить большую стенку; сшибая маленькие стенки, стадо только заводится и ускоряется; пробив большую стенку и надорвавшись уже, стадо будет еще нестись по инерции — это самые последние догоняют первых; после рассасывания возникшей каши-малы стадо наконец-таки понимает, что надо нестись в другую сторону или, успокоившись, разбредается;

в джунглях часто выживают те, кто не двигается; движение привлекает внимание жищников; т.е. чтобы выжить, надо либо очень быстро и правильно бегать, либо уметь затаиваться;

тебя повели — ты и повелся 🙂
коготок увяз — всей птичке пропасть
счетчик лохов; индикатор «лохов»; критерий лохости;
желаемое за действительное — колебание на ВЧ воспринимается, как начало колебания на НЧ, что в корне неправильно
too good to be true

игры рынка:
ловля бычков и медвежат на живца: обманки на резком движении;
правило последнего лоха — рынок ждет операции по маркету в самой дурацкой точке и после этого со свистом разворачивается;

представьте, что рынок устроен так:
его дальнейшее движение в большинстве случаев зависит от занимаемой Вами позиции, т.е. рынок старается играть против Вас лично; не все время, но старается, т.е. когда ему не мешают; если это допустить, то получается следующее:
играть с рынком можно только в том случае, если есть мешающая ему (т.е. помогающая Вам) сила, и ТОЛЬКО заодно с ней.

 

Savanna

текст написан задолго до формирования Теории Потока Цены и SG-Анализа, однако мне нравится; м.б. кому-то тоже покажется любопытным; стиль изложения: поток мыслей, часть правил написания проигнорирована 🙂

аллегория: биржевая саванна

биржа с точки зрения естествоиспытателя
(получается объяснение устройства системы надуваловки)

типы воздействия участников на цену:
1. импульсное воздействие — однократное появление спроса/предложение, локализованное во времени и в ценовом диапазоне; способно нарушить предыдущий «порядок вещей»
2. стадное движение: синхронизующееся направленное массированное и длительное движение участников, вызывающее большие флуктуации
3. колебательное воздействие активных спекулянтов: начав покупать, они заранее предолагают скорую продажу
4. усиливающее воздействие спекулянтов, действующих в сторону существующего движения
5. демпфирующее воздействие контрспекулянтов, действующих сразу против

для возникновения колебаний достаточно предположить, что существуют условия, при которых совершивший покупку совершит и продажу

приказы на бирже можно разделить на два основных класса:
1. появляющиеся в процессе изменения цены и меняющиеся в зависимости от него
2. уже введенные в систему до начала движения и не меняющиеся в зависимости от него
вторые работают как статическая стенка
первые — как поток частиц, которые пробивают стенку или отражаются от нее

стоячие приказы восстанавливаются с запаздыванием
меняющиеся приказы — с частотой работы современных комппьютеров

второе свойство приказов — это добавление или снятие ликвидности с рынка:
если приказ ставится по такой цене, что не исполняется сразу — он добавляет ликвидность;
если приказ исполняется сразу, т.е. ставиится по цене уже стоящего приказа, — он снимает ликвидность с рынка;
правила таковы, что почти всегда, за снятие ликвидности надо платить существенно больше, чем на ее добавление; т.е. биржа поощряет работу на ее стороне;
тот, кто вводит приказ «по маркету» — тот платит за обоих участников сделки;

увеличение амплитуды возникает хотя бы из-за того, что в диапазонае предыдущего колебания цены не остается стоящих приказов — возникает разряжение (не остается стоящих приказов)

амплитуда начиается самопроизвольно увеличиваться до тех пор, пока не наткнется на какую-то стенку (которая не обязательно была видима)
тут начинаются отскоки-наскоки на высокой частоте
если стенка пробивается — процесс проламывается в новую, как правило разряженную область, и идет с большей скоростью, усиливаясь «усилителями»
через некоторое время «запал» кончается (хотя бы потому, что колебательные ситсемы начиают закрывать свои позиции и переворачиваться
одновременно нарастает сила демпферов
это приводит к затуханию провесса, возможно к появлению высокочастоных колебаний около очередной стенки и рахвотору процесса в обратную сторону

т.о. биржевой мехинизм склонен усиливать колбения при их начале и демпфировать при развитии, т.е. работать как система то с отрицательной, то с положительной обратной связью

фракталы — это рузультат действия однотипных механизмов на разных временных масштабах, поэтому они то есть, то нет, но все-таки есть

спокойные годы (2004-2007) вызвали ожирение стада и разрастание его размеров до полной неспособности защищаться
при этом возникла засуха (истощение финансовых потоков) и расплодившиеся в период кризиса хищники стали резать всех подряд

для массированного импульсного воздействия нужно время на аккумуляцию (как при разрядке конденсатора); зачастую такая зарядка проиходит ночью (чему способствует устройство всей информационной надстройки)
это разрядится как бы «толпа»
опять же часто биржа (в смысле профи) готовы к такой ситуации (тем более, что по правилам толпа должна сообщить о своих намерениях заранее) и может провести мобилизацию ресурсов для аккумуляции разряда; это приводит к тому, что на открытии цена скачком улетает куда-то, а потом спокойно идет в обратную сторону, оставив с купленными по невероятным ценам акцями всю толпу и заставляя ее потом продавть это все добро с убытком, да еще по маркету, т.е. платя дважды
однако, не все проиграют, а только как всегда — самые нервные

в целом можно констатировать, что мои исследования подтверждают известный факт: чем чаще действует непрофессиональный инвестор, тем больше шансов у него проиграться

что же делать? куда податься бедному?

ответ прост — не применять против рынка карате — он гораздо сильнее и мощнее и вообще обучен именно этому
что же применять?
предлагается применять айкидо — т.е. систему противоборства, использущую знание противника и его силу в своих интересах (в большей степени для защиты, что совершенно логично, ибо основная задача частного инвестора — это защита от хорошо оснащенного, очень опытного и совершенно безжалостного противника)

разделение на частного и профессионального инвестора — в степени влияния на цену

можно так: тот, кто пришел на рынок взять что-нибудь от него — он частник
тот, кто пришел обыграть другого — тот профи

стенки бывают разные: некоторые демпфируют амплитуду (поглощающие движение), некоторые нет (отражающие) — следующее колебание будет с учетом урезанной части амплитуды предыдущего
часто пресловутые «голова-плечи» являются примером как раз отражения

——————-
причина колебаний: конечная длительность во времени процесса исполнения решения открыть позицию и потом ее закрыть
конечная (ненулевая) длительность определяется конечной мгновенной ликвидностью рынка: чтобы купить/продать 100 акций нужны доли секунды, а 100000 — это уже задача на часы, не говоря уже о 1-10 млн
даже краткосрочные спекулянты (характерный пакет 1000-10000 акций) часто работают очередями: открытвают позицию частями и закрывают частями, т.е. растягивая процесс во времени

——————————-
аллегория:
как остановить большое стадо бизонов?
1. если бизоны дикие и неграмотные, то надо строить стенку; лучше обводную; тогда стадо развернется, даже не заметив этого
2. если бизоны грамотные, то можно поставить плакат: «разворот»; если это не поможет и стадо снесет плакат, незаметив, то можно поставить еще больший плакат, написать текст еще более яркими красками;
3. можно стрелять по стаду; лучше импусно, но сильно;

так собственно и происходят развороты сильных (аномальных) трендов;
не сильные и не аномальные разворачиваются сами